美联储保持超低利率美联储保持超低利率不变

2019年05月15日 来源:

1 : 美联储保持超低利率不变:对加息应有耐心

周3,美联储1月声明称,委员会1致同意对加息应有“耐心”。(]美联储对经济更乐观,并指出新增就业强劲,但预计通胀近期会降落。美联储称作加息决定时会推敲海外经济。

美联储表示,美国经济活动延续稳健地扩大。1月声明中,美联储对美国经济的描写较12月更加乐观,12月时美联储称美国经济活动温和扩大。美联储还指出,劳动力市场进1步改良,新增就业人数强劲,失业率继续下降。FOMC声明中的措辞表明,美联储对经济增长和就业充满信心。

不过,美联储预计短时间通胀进1步滑落,离美联储长时间目标更远,主要是由于能源价格下滑。美联储还指出,近几个月基于市场的通胀指标大幅下滑,基于调查的更长时间通胀预期仍保持稳定。目前,美国通胀已连续31个月低于美联储2%的目标水平。

美联储在声明中其实不显眼的地方指出,在做货币政策决定时,将观测全球经济变动。1直以来,美联储官员们都试图避免指出来自海外的压力,如中国和欧洲经济放缓、希腊金融市场剧烈动荡等。海外经济疲软,美元有升值压力,这对提升美国通胀有负面影响。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街》Jon Hilsenrath撰文称,1月FOMC声明暗示,美联储在6月前不太会加息,这也意味着未来几个月美联储将就以后什么时候加息展开剧烈争辩。

Hilsenrath认为,耶伦在12月发布会上称,“耐心”措文意味着接下来两次FOMC会议上不太会加息,以此推断,美联储不太会在3月和4月会议上加息。Hilsenrath预计,美联储在3月会议上将面临更加艰巨的时刻,那时需要决定是不是取消声明中“耐心”措辞。

Hilsenrath指出,美联储对通胀保持谨慎,但还没有到应警惕的程度。美联储看重居民、企业、投资者对未来通胀的预期,希望这些预期能够保持稳定。许多官员更重视基于调查的通胀预期,例如密歇根大学调查报告中的通胀预期。美联储指出,基于调查的通胀预期较为稳定。

1月FOMC声明要点汇总:

委员会1致同意对加息应有“耐心”。

美联储保持利率不变,符合预期。

美国经济在延续稳健地扩大。

劳动力市场进1步改良,新增就业人数强劲,失业率继续下落。

美联储预计短时间通胀进1步滑落。

委员会将评估金融领域和国际市场发展。

全部委员均投同意票。

1月FOMC声明中文全文:

12月会议以来,美国联邦公然市场委员会(FOMC)得到的信息显示,美国经济活动延续稳健地扩大,劳动力市场进1步改良,新增就业人数强劲,失业率继续下落。总的来说,劳动力市场的1系列指标显示,劳动力资源利用率不足的状态在继续好转。家庭支出以温和速度增长,近期能源价格降落增加了居民购买力。企业固定投资在上涨,但房地产部门复苏依然缓慢。通胀水平进1步滑落,离美联储长时间目标水平更远,主要是由于能源价格下滑。近几个月,基于市场的通胀指标大幅下滑,基于调查的更长时间通胀预期仍保持稳定。

与美联储的使命相1致,FOMC委员会寻求就业水平化和价格稳定。委员会预计,在适度宽松的货币政策下,经济活动将以温和速度扩大,劳动力市场指标会继续朝着美联储的目标方向发展。委员会认为,经济活动和就业市场的风险接近于平衡。委员会预计,近期通胀将进1步下滑,但认为随着劳动力市场进1步改进、能源价格走低等暂时性因素减退,中期看通胀将逐步回升到2%的水平。委员会继续密切监测通胀发展。

委员会重申,为支持就业化和价格稳定,将联邦基金利率保持在0~0.25%是适合的。对将联邦基金利率保持在0~0.25%有多久,委员会将评估实际与预期情况,看是否是朝着美联储化就业和2%通胀目标前进。委员会在评估进程中,将斟酌广泛的信息,包括劳动力市场情况、通胀压力指标、通胀预期、金融领域和国际市场发展等。基于对这些因素的评估,委员会仍认为,对将货币政策恢复正常化应保持耐心。但是,若未来信息显示,劳动力市场和通胀的改进速度快于委员会预期,则美联储可能早于预期提升联邦基金利率区间;反过来,若上述两个方面的改进速度慢于委员会预期,则美联储可能晚于预期提升联邦基金利率区间。

委员会保持所持有债券到期再投资买入的转动投资原则。该政策下,委员会将持有大量长时间债券,可使金融市场取得宽松的环境。

当委员会决定开始退出宽松政策时,将采取平衡的方式,与就业化和通胀2%的长时间目标1致。目前,委员会预计,即便就业和通胀率接近目标水平,经济状态可能使得美联储将联邦基金利率仍保持在低位1段时间,低于委员会认为的长时间正常水平。

FOMC货币政策中投票同意行动的人是:主席耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);Lael Brainard;Charles L. Evans;Stanley Fischer;Jeffrey M. Lacker;Dennis P. Lockhart;Jerome H. Powell;Daniel K. Tarullo;和John C. Williams。

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2 : 美联储公布利率战略 较长1段时间保持超低利率

据华尔街报导,美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)朝着退出历史性的宽松货币政策迈出了摸索性的两步,但暗示其仍计划在较长1段时间内保持超低利率。(]美联储实行这1宽松货币政策是为了应对2008年金融危机和衰退。

美联储称,将于10月份结束被称为“量化宽松”政策的购债计划,但仍表示在购债计划结束后,短时间利率在“相当长1段时间内”将保持在近零水平。

根据这1计划,美联储将于10月份购入范围150亿美元的抵押证券和美国国债,11月的购买范围将降为零。

另外,对1旦时机成熟、美联储将如何运作加息的技术性问题1事,该行也提供了新的细节。这1所谓的“退出战略”介绍了当官员们肯定经济能够应对收紧的信贷时,会使用的1些能帮助美联储调剂短时间利率的工具。

通过发布退出策略及宣布结束债券购买项目的计划,美联储向外界表明其准备在时机成熟时加息。不过,美联储主席耶伦(Janet Yellen)在周3的发布会上强调,美联储公布退出计划绝不是打算向市场发出货币政策立场转变的信号。

许多投资者预计美联储将从明年夏季开始加息。但耶伦再度提示称,如果劳动力市场和通货膨胀指标改进的速度快于美联储官员们的预期,他们可能提早采取行动,而如果美国经济表现使人失望,则可能要等更长时间再行动。

目前,美联储官员们其实不认为美国经济在强劲复苏。

美联储在其官方政策声明中表示,自7月份政策会议以来,经济活动扩大步伐温和。声明还称,整体来说劳动力市场状态有进1步改良,不过失业率基本持平,而且1系列劳动力市场指标显示劳动力资源仍存在显著利用不足的情况。

随着美联储立场转向加息,它对美国经济长时间前景的预期也变得更加暗淡1些。在的增长预测中,美联储预计2014年美国经济增长率将在2%⑵.2%,2015年在2.6%⑶%,2016年在2.6%⑵.9%,2017年在2.3%⑵.5%。

与6月份美联储进行的上1次利率预期相比,这次对到2016年的全部预期都被下调;而对2017年的增长预期还表明,美联储官员们对美国经济能否保持以往3%的惯常增速变得不那末肯定。

这些预测显示出美联储对快速转向加息持谨慎态度。

美联储称,该行预计在资产购买计划结束后,在相当长的时间内保持目前联邦基金利率的区间将是合乎时宜的。美联储补充说,犹如以往出现过的情况1样,只要通货膨胀率低于美联储2%的目标,那么在相当长的时间内就更应当保持目前联邦基金利率的区间。周3早些时候,美国劳工部公布的1份报告显示,8月份美国消费者价格指数(CPI)较7月份下滑0.2%,仅较上年同期上升1.7%。

1些市场参与人士此前预计,美联储会完全放弃“相当长1段时间”这1表述。如果美联储确切如此行动,则会被视为更大幅度地转向加息立场。

联邦公然市场委员会(FOMC)以8票同意、2票反对通过了政策声明。达拉斯联邦储备银行(Dalls Fed)行长费舍尔(Richard Fisher)和费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)行长普罗索(Charles Plosser)投了反对票。这两位行长投反对票的理由稍有不同,但是两人都表示他们认为“相当长1段时间”这1许诺夸大了美联储在加息前需要等待的时间。两人近年来1直是美联储宽松货币政策的批评者,在美联储政策会议上也频繁地投出反对票。

耶伦在发布会上称,“相当长1段时间”这类许诺是有较高条件的,而且取决于未来经济数据的表现。

耶伦在发布会上说,“相当长1段时间”听起来像是1个日历概念,但实质上它取决于诸多条件,与FOMC对经济情势的评估有关。

耶伦指出,美联储官员依然认为政策声明保存“相当长1段时间”这1措辞是适合的,由于经济前景并未产生太大变化。

美联储官员对未来几年的目标利率走向给出了复杂的新预期。过去他们会给出精确的预期数字,比如预计联邦基金利率2015年底为1.25%,2016年底为2.5%。这1次他们给出了幅度0.25个百分点的区间。他们预计,2015年底联邦基金利率将在1.25%⑴.50%之间,2016年底将在2.75%⑶.0%之间。

多数美联储官员仍预计美联储将在明年某个时间首次加息。17名官员中有14名表示,他们仍相信美联储第1次上调目前接近于零的短时间利率将产生在2015年。1名官员认为,美联储应现今年加息,而另外两名官员美联储可以等到2016年再加息。9月份的预期较6月份的预期产生了1些变化,当时有1名官员预计美联储今年将加息,而有12名官员认为2015年将是可能的加息时点。

关于退出策略,耶伦称联邦基金利率还是转达美联储政策的关键利率。当美联储首次加息时,它将上调联邦基金利率的目标区间。但调解联邦基金利率的主要工具将是美联储对商业银行储存在美联储的逾额准备金所支付的利息。

美联储也会利用反向回购协议利率帮助确保联邦基金利率位于目标区间内。但耶伦称,只会在某种程度上必要时才会使用这个工具,而当美联储不再需要控制联邦基金利率时就会逐渐停用这个工具。(Jon Hilsenrath)

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3 : 联芯LC18604核加持 超低价红米2A出货超500万

在国产4G芯片市场,除华为海思大展拳脚以外,搭桥小米的联芯也取得了不错的成绩。而今天小米雷军就曝光搭载联芯LC18604核的红米2A销量,让业内很是惊讶。

7月23日下午,雷军在微博上表示,“红米2A,为了带动国内产业发展,采取大唐旗下的联芯科技LC1860处理器,性能绝不亚于国际同档产品,使用体验不错。产品发布后非常受欢迎,3个多月出货510万台!”

虽然红米2A3个月出货510万台和其他厂商相比的确是不错的成绩,但小米今年上半年整体出货量为3470万台,看模样要实现全年1亿台的销售目标不容易。

好在小米第2季度市场份额稳居第1,据IHS Technology调研数据显示,小米的市场份额占比高达18%,高于华为的16%。不过从出货量来看,华为4820万台的数量远远高于小米。

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